國家金融監(jiān)督管理總局就《關(guān)于促進金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營和合規(guī)管理的通知》（金規(guī)〔2023〕8號發(fā)布）答記者問提及：“近年來，金租公司積極響應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，發(fā)揮直租、經(jīng)營租賃等特色功能，在盤活企業(yè)固定資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置、滿足企業(yè)技術(shù)改造需要、提高企業(yè)技術(shù)水平、促進中小企業(yè)發(fā)展、促進消費增長等方面發(fā)揮了積極作用，在深度服務(wù)航空航運業(yè)和綠色新能源等行業(yè)領(lǐng)域，推動大國重器上天、入地、下海�！痹诒O(jiān)管政策的引導下，越來越多的融資租賃公司已經(jīng)嘗試開展了經(jīng)營租賃交易。本文將就經(jīng)營租賃交易常見的問題作出解答。

　　文本討論的問題如下：

　　問題一：經(jīng)營租賃、租賃合同、經(jīng)營性租賃是一個意思嗎？

　　問題二：經(jīng)營租賃交易、融資租賃交易在法律層面有何區(qū)別？

　　問題三：經(jīng)營租賃交易、融資租賃交易在會計準則層面有何區(qū)別？

　　問題四：經(jīng)營租賃交易、融資租賃交易中的租賃物合規(guī)性要求一樣嗎？

　　問題五：在經(jīng)營租賃交易中，能否事先約定由承租人在租賃期末按照一定的價格買回租賃物？

　　問題六：經(jīng)營租賃交易中是否存在“租賃本金”概念？

　　問題七：經(jīng)營租賃交易是否需要辦理中登網(wǎng)登記？

　　問題八：為了實現(xiàn)會計準則層面將交易認定為經(jīng)營租賃交易的目的，能否將一份5年期的合同，拆分為租賃期為1年，連續(xù)續(xù)簽5次的合同？

　　問題九：在經(jīng)營租賃交易中，能否約定承租人發(fā)生租金逾期支付情形時，租賃合同項下的全部租金一次性加速到期？

　　問題十：在經(jīng)營租賃交易中，出租人是否有必要安排保證擔保、抵押擔保等增信措施？

　　問題一：經(jīng)營租賃、租賃合同、經(jīng)營性租賃是一個意思嗎？

　　《企業(yè)會計準則第21號——租賃》（2018修訂，財會〔2018〕35號，以下簡稱《租賃準則》）第35條第2款規(guī)定：“融資租賃，是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的幾乎全部風險和報酬的租賃。其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。經(jīng)營租賃，是指除融資租賃以外的其他租賃�！睋�(jù)此，“經(jīng)營租賃”是會計準則層面對于租賃業(yè)務(wù)使用的名詞定義。

　　“租賃合同”則是法律概念�！睹穹ǖ洹返谑恼隆白赓U合同”第703條規(guī)定：“租賃合同是出租人將租賃物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的合同�！边@與《民法典》第735條界定的融資租賃合同存在差異。

　　嚴格來說，“經(jīng)營性租賃”不是法律規(guī)定層面的概念，也不是會計準則層面使用的概念。實務(wù)中，從業(yè)人員可能使用“經(jīng)營性租賃”的名詞代表“租賃業(yè)務(wù)”，以此與“融資租賃”作出區(qū)別。此外，在《關(guān)于修訂飛機經(jīng)營性租賃審定完稅價格有關(guān)規(guī)定的公告》（海關(guān)總署公告2016年第8號）、《國家外匯管理局關(guān)于進一步深化改革促進跨境貿(mào)易投資便利化的通知》（匯發(fā)〔2023〕28號發(fā)布）也出現(xiàn)了“經(jīng)營性租賃”的表述。

　　綜上，經(jīng)營租賃、租賃合同、經(jīng)營性租賃本質(zhì)上均屬于對經(jīng)營租賃交易的描述，但應(yīng)當注意在會計準則角度、法律角度、實務(wù)角度，使用不同的表述進行指代，以便在不同場景下對經(jīng)營租賃交易做出準確描述。

　　問題二：經(jīng)營租賃交易、融資租賃交易在法律層面有何區(qū)別？

　　《民法典》第十四章“租賃合同”第703條規(guī)定：“租賃合同是出租人將租賃物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的合同�！钡谑逭隆叭谫Y租賃合同”第735條規(guī)定：“融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同�！鄙鲜鲆�(guī)定在法律層面對租賃合同、融資租賃合同做出了不同的界定。

　　問題三：經(jīng)營租賃交易、融資租賃交易在會計準則層面有何區(qū)別？

　　《租賃準則》第35條第2款規(guī)定：“融資租賃，是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的幾乎全部風險和報酬的租賃。其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。經(jīng)營租賃，是指除融資租賃以外的其他租賃�！钡�36條規(guī)定：“一項租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營租賃取決于交易的實質(zhì)，而不是合同的形式。如果一項租賃實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的幾乎全部風險和報酬，出租人應(yīng)當將該項租賃分類為融資租賃。一項租賃存在下列一種或多種情形的，通常分類為融資租賃：（一）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。（二）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價款與預計行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值相比足夠低，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將行使該選擇權(quán)。（三）資產(chǎn)的所有權(quán)雖然不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。（四）在租賃開始日，租賃收款額的現(xiàn)值幾乎相當于租賃資產(chǎn)的公允價值。（五）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。/一項租賃存在下列一項或多項跡象的，也可能分類為融資租賃：（一）若承租人撤銷租賃，撤銷租賃對出租人造成的損失由承租人承擔。（二）資產(chǎn)余值的公允價值波動所產(chǎn)生的利得或損失歸屬于承租人。（三）承租人有能力以遠低于市場水平的租金繼續(xù)租賃至下一期間�！�

　　據(jù)此，會計準則層面采用“實質(zhì)大于形式”的原則，對一項交易屬于經(jīng)營租賃交易還是融資租賃交易進行判斷。因此，可能出現(xiàn)一份合同名稱為“經(jīng)營租賃合同”，且根據(jù)《民法典》第十四章“租賃合同”的規(guī)定屬于法律上的“租賃合同”，但根據(jù)會計準則仍應(yīng)認定為“融資租賃合同”的情形。

　　對于融資租賃公司而言，需要結(jié)合承租人需求（尤其是承租人最終的賬務(wù)處理要求）、出租人的風險控制要求（尤其是承租人違約后的風險敞口通過何種方式覆蓋）綜合設(shè)計交易方案。

　　問題四：經(jīng)營租賃交易、融資租賃交易中的租賃物合規(guī)性要求一樣嗎？

　　《金融租賃公司管理辦法》（2024）第5條規(guī)定：“金融租賃公司開展融資租賃業(yè)務(wù)的租賃物類型，包括設(shè)備資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)以及國家金融監(jiān)督管理總局認可的其他資產(chǎn)�！薄度谫Y租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》（銀保監(jiān)發(fā)〔2020〕22號發(fā)布）第7條規(guī)定：“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)，另有規(guī)定的除外。/融資租賃公司開展融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)當以權(quán)屬清晰、真實存在且能夠產(chǎn)生收益的租賃物為載體。融資租賃公司不得接受已設(shè)置抵押、權(quán)屬存在爭議、已被司法機關(guān)查封、扣押的財產(chǎn)或所有權(quán)存在瑕疵的財產(chǎn)作為租賃物。”

　　從監(jiān)管表述而言，目前大部分關(guān)于租賃物的合規(guī)性要求均針對融資租賃交易提出。此外，訴訟實務(wù)中關(guān)于租賃物應(yīng)當滿足的“可流轉(zhuǎn)性、特定化、可使用性”標準，也針對融資租賃法律關(guān)系提出。因此，實務(wù)中可能存在以“鋼材”“低值易耗品”等作為標的物開展的經(jīng)營租賃交易。部分融資租賃公司也可能基于租賃物的合規(guī)性要求，將交易方案由融資租賃交易調(diào)整為經(jīng)營租賃交易。

　　建議融資租賃公司持續(xù)關(guān)注監(jiān)管層面是否可能針對經(jīng)營租賃交易的租賃物，也提出合規(guī)性要求的問題。

　　問題五：在經(jīng)營租賃交易中，能否事先約定由承租人在租賃期末按照一定的價格買回租賃物？

　　《民法典》第733條規(guī)定：“租賃期限屆滿，承租人應(yīng)當返還租賃物。返還的租賃物應(yīng)當符合按照約定或者根據(jù)租賃物的性質(zhì)使用后的狀態(tài)。”《租賃準則》第36條規(guī)定：“……一項租賃存在下列一種或多種情形的，通常分類為融資租賃：（一）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。（二）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價款與預計行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值相比足夠低，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將行使該選擇權(quán)。……”因此，如果一份合同事先約定承租人在租賃期末按照一定的價格買回租賃物，則該等交易無論從法律層面，還是會計準則層面，都較有可能被認定屬于融資租賃交易，進而影響出租人、承租人的交易目的。

　　問題六：經(jīng)營租賃交易中是否存在“租賃本金”概念？

　　《民法典》第703條規(guī)定：“租賃合同是出租人將租賃物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的合同。”第704條規(guī)定：“租賃合同的內(nèi)容一般包括租賃物的名稱、數(shù)量、用途、租賃期限、租金及其支付期限和方式、租賃物維修等條款�！睋�(jù)此，在經(jīng)營租賃交易中，不存在“租賃本金”概念。在租賃合同中，將約定出租人向承租人收取的租金金額，而不會將“租金”拆分為“租賃本金”“租賃利息”。

　租賃本金是融資租賃交易中，出租人向承租人主張的、出租人購買租賃物產(chǎn)生的成本。在大部分情況下，出租人將租賃物購買價款直接計為租賃本金。在部分交易場景下，出租人可能選擇將部分可以立即量化的、因購買租賃物產(chǎn)生的費用計入租賃本金。此時，將出現(xiàn)租賃本金高于租賃物購買價款的情況。（關(guān)于融資租賃交易中的租賃本金問題，可閱讀《與李志剛教授商榷：融資租賃法律關(guān)系中是否存在租賃本金概念？》一文進行了解。）

　　需要注意的是，實務(wù)中，融資租賃公司可能基于項目收益率的測算考慮，將經(jīng)營租賃交易中出租人支付的購買租賃物的成本、出租人回收的各期租金、租賃物再處置的回收價款等交易相關(guān)款項以現(xiàn)金流支出、收入的方式列示，并相應(yīng)計算經(jīng)營租賃交易出租人的年化收益率。但上述出租人就經(jīng)營租賃收益率的測算，不等同于經(jīng)營租賃交易中存在“租賃本金”概念。

　　問題七：經(jīng)營租賃交易是否需要辦理中登網(wǎng)登記？

　　《國務(wù)院關(guān)于實施動產(chǎn)和權(quán)利擔保統(tǒng)一登記的決定》（國發(fā)〔2020〕18號）第2條規(guī)定：“二、納入動產(chǎn)和權(quán)利擔保統(tǒng)一登記范圍的擔保類型包括：（一）生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品抵押；（二）應(yīng)收賬款質(zhì)押；（三）存款單、倉單、提單質(zhì)押；（四）融資租賃；（五）保理；（六）所有權(quán)保留；（七）其他可以登記的動產(chǎn)和權(quán)利擔保，但機動車抵押、船舶抵押、航空器抵押、債券質(zhì)押、基金份額質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)質(zhì)押除外�！薄督鹑谧赓U公司管理辦法》（2024）第33條規(guī)定：“租賃物屬于國家法律法規(guī)規(guī)定所有權(quán)轉(zhuǎn)移必須到登記部門進行登記的財產(chǎn)類別，金融租賃公司應(yīng)當進行相關(guān)登記。租賃物不屬于需要登記的財產(chǎn)類別，金融租賃公司應(yīng)當采取有效措施保障對租賃物的合法權(quán)益�！�

　　綜合上述規(guī)定，在監(jiān)管層面，暫時沒有融資租賃公司必須就經(jīng)營租賃交易辦理中登網(wǎng)登記的規(guī)定。融資租賃公司就經(jīng)營租賃交易辦理的中登網(wǎng)登記，屬于出租人為減少重復融資爭議而進行的自愿登記。

　　問題八：為了實現(xiàn)會計準則層面將交易認定為經(jīng)營租賃交易的目的，能否將一份5年期的合同，拆分為租賃期為1年，連續(xù)續(xù)簽5次的合同？

　　《租賃準則》第30條規(guī)定：“短期租賃，是指在租賃期開始日，租賃期不超過12個月的租賃。/包含購買選擇權(quán)的租賃不屬于短期租賃�！钡�32條規(guī)定：“對于短期租賃和低價值資產(chǎn)租賃，承租人可以選擇不確認使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負債。/作出該選擇的，承租人應(yīng)當將短期租賃和低價值資產(chǎn)租賃的租賃付款額，在租賃期內(nèi)各個期間按照直線法或其他系統(tǒng)合理的方法計入相關(guān)資產(chǎn)成本或當期損益。其他系統(tǒng)合理的方法能夠更好地反映承租人的受益模式的，承租人應(yīng)當采用該方法�！睋�(jù)此，會計準則層面確實存在租賃期不超過12個月的租賃，可以認定為短期租賃的規(guī)定。

　　但需要注意的是，財政部官網(wǎng)“租賃準則實施問答”欄目，曾就“承租人與出租人簽訂租賃期為1年的租賃合同，能否簡單認定該租賃為短期租賃？”問題進行過答復。官網(wǎng)答復認為，當承租人與出租人簽訂租賃期為1年的租賃合同時，不能簡單認為該租賃的租賃期為1年，而應(yīng)當基于所有相關(guān)事實和情況判斷可強制執(zhí)行合同的期間以及是否存在實質(zhì)續(xù)租、終止等選擇權(quán)以合理確定租賃期。如果歷史上承租人與出租人之間存在逐年續(xù)簽的慣例，或者承租人與出租人互為關(guān)聯(lián)方，尤其應(yīng)當謹慎確定租賃期。由此可見，如果存在5份連續(xù)續(xù)簽的、租賃期為1年的合同，會計準則層面可能采用“實質(zhì)大于形式”的原則，將上述合同的租賃期認定為5年，進而導致該等交易在會計準則層面不能認定為短期租賃。

　　問題九：在經(jīng)營租賃交易中，能否約定承租人發(fā)生租金逾期支付情形時，租賃合同項下的全部租金一次性加速到期？

　　《民法典》第752條規(guī)定：“承租人應(yīng)當按照約定支付租金。承租人經(jīng)催告后在合理期限內(nèi)仍不支付租金的，出租人可以請求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物。”《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》（2020修正）第5條規(guī)定：“有下列情形之一，出租人請求解除融資租賃合同的，人民法院應(yīng)予支持：（一）承租人未按照合同約定的期限和數(shù)額支付租金，符合合同約定的解除條件，經(jīng)出租人催告后在合理期限內(nèi)仍不支付的；（二）合同對于欠付租金解除合同的情形沒有明確約定，但承租人欠付租金達到兩期以上，或者數(shù)額達到全部租金百分之十五以上，經(jīng)出租人催告后在合理期限內(nèi)仍不支付的；（三）承租人違反合同約定，致使合同目的不能實現(xiàn)的其他情形�！本C合上述規(guī)定，在融資租賃交易中，出租人通常將在合同中約定，承租人發(fā)生租金逾期支付情形后，出租人有權(quán)主張承租人一次性支付全部剩余未付租金（即全部租金一次性加速到期）。

　　但是，在法律層面，租賃合同不存在類似的規(guī)定。筆者認為，即使租賃合同中含有“承租人發(fā)生租金逾期支付情形時，租賃合同項下的全部租金一次性加速到期”約定的，該等約定在訴訟層面無法被支持。主要原因為，就租賃合同而言，承租人逾期支付租金的違約責任不存在類似于融資租賃合同租金加速到期的法律規(guī)定。承租人在租賃合同中發(fā)生違約后，其違約責任的承擔范圍應(yīng)當以法律規(guī)定為限。

　　《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國民法典〉合同編通則若干問題的解釋》（法釋〔2023〕13號）第65條規(guī)定：“當事人主張約定的違約金過分高于違約造成的損失，請求予以適當減少的，人民法院應(yīng)當以民法典第五百八十四條規(guī)定的損失為基礎(chǔ)，兼顧合同主體、交易類型、合同的履行情況、當事人的過錯程度、履約背景等因素，遵循公平原則和誠信原則進行衡量，并作出裁判。/約定的違約金超過造成損失的百分之三十的，人民法院一般可以認定為過分高于造成的損失。/惡意違約的當事人一方請求減少違約金的，人民法院一般不予支持�！背凶馊嗽谧赓U合同項下發(fā)生租金逾期支付情形后，出租人可以主張的違約損失應(yīng)當受到上述規(guī)定的限制。

　　問題十：在經(jīng)營租賃交易中，出租人是否有必要安排保證擔保、抵押擔保等增信措施？

　　如問題九的解答，即使租賃合同中含有“承租人發(fā)生租金逾期支付情形時，租賃合同項下的全部租金一次性加速到期”約定的，該等約定在訴訟層面通常無法被支持。相應(yīng)地，出租人如果就承租人在租賃合同項下的租金債務(wù)安排保證擔保、抵押擔保的，擔保人也不需要就“約定的、加速到期的租金”承擔擔保責任。

　　因此，在經(jīng)營租賃交易中，大部分融資租賃公司通常不會引入類似于融資租賃交易的保證擔保、抵押擔保增信措施。

　　實務(wù)中，更多的融資租賃公司可能在承租人發(fā)生租賃合同違約、出租人選擇收回租賃物的情況下，考慮安排租賃物的賣方或第三方按照約定的價格買回租賃物。

　　此外，租賃合同也可以考慮約定承租人返還租賃物時應(yīng)當滿足的租賃物狀態(tài)標準，以及承租人返還的租賃物不符合約定時，承租人應(yīng)當承擔的租賃物復原費用計算方式。

　　文本后記

　　限于篇幅，文本僅就經(jīng)營租賃實務(wù)中，融資租賃公司共同存在的部分問題，以問答形式進行了總結(jié)。

　　就筆者為融資租賃公司提供的經(jīng)營租賃交易法律服務(wù)而言，不少融資租賃公司已經(jīng)基于經(jīng)營租賃交易在法律層面、會計準則層面存在的特殊性，設(shè)計并落地了較有特色的交易項目。對于部分融資租賃公司而言，“經(jīng)營租賃交易”已經(jīng)成為拓展客戶、開拓融資租賃衍生市場、與融資租賃同業(yè)開展差異化的創(chuàng)新交易產(chǎn)品。隨著行業(yè)對經(jīng)營租賃交易特殊性的持續(xù)深耕與問題的逐步厘清，其作為融資租賃公司差異化競爭的核心抓手，或?qū)⒃谕卣故袌鲞吔�、�?qū)動行業(yè)創(chuàng)新升級中發(fā)揮更為關(guān)鍵的作用。