一直以來(lái)，具備強(qiáng)民生、弱周期屬性的健康醫(yī)療行業(yè)都是融資租賃業(yè)務(wù)的重要市場(chǎng)。近年來(lái)民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展迅速，已成為融資租賃業(yè)務(wù)新的發(fā)力點(diǎn)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年全國(guó)共有民營(yíng)醫(yī)院1.4萬(wàn)家，占全國(guó)醫(yī)院數(shù)量的52%，而2020年已達(dá)到2.3萬(wàn)家，占比提升至66%。同時(shí)，民營(yíng)醫(yī)院的診療人次也從2015年的3億人次提升至2020年的4.7億人次。新冠疫情對(duì)民營(yíng)醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了較大的影響，就診人次減少，收入規(guī)模有所下滑，相較于公立醫(yī)院更為明顯，一些風(fēng)險(xiǎn)特征也逐步顯現(xiàn)。那么對(duì)于融資租賃企業(yè)來(lái)說(shuō)，在后疫情時(shí)代，選擇民營(yíng)醫(yī)院客戶時(shí)應(yīng)該注意哪些維度？
 一、大浪淘沙，始見(jiàn)真金，關(guān)注醫(yī)院經(jīng)營(yíng)規(guī)模恢復(fù)情況

醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與區(qū)域需求、經(jīng)營(yíng)口碑、設(shè)備水平等息息相關(guān)。公立醫(yī)院普遍發(fā)展歷史較久，在口碑方面具有先天優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)醫(yī)院在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，更需要培養(yǎng)人才，打造口碑，提高醫(yī)技和設(shè)備水平。面對(duì)疫情“大考”，民營(yíng)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)狀況的分化態(tài)勢(shì)愈發(fā)顯現(xiàn)。隨著2020年下半年疫情形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，一些在市場(chǎng)中表現(xiàn)出色、口碑良好、經(jīng)營(yíng)實(shí)力強(qiáng)且市場(chǎng)需求穩(wěn)定的民營(yíng)醫(yī)院在收入層面已逐步恢復(fù)，而經(jīng)營(yíng)水平一般的民營(yíng)醫(yī)院則尚未復(fù)蘇。評(píng)判民營(yíng)醫(yī)院客戶是否具備較強(qiáng)的發(fā)展能力時(shí)，可查驗(yàn)其當(dāng)前的月度診療人次和收入規(guī)模是否已到達(dá)或超過(guò)疫情之前的月度水平。后疫情時(shí)代，各行業(yè)面臨優(yōu)勝劣汰、全面洗牌的新階段，對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院客戶的選擇，不僅要關(guān)注客戶未來(lái)較長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間，更要關(guān)注其在面對(duì)嚴(yán)峻市場(chǎng)考驗(yàn)時(shí)是否有短期恢復(fù)的能力。

二、聚焦重點(diǎn)，精準(zhǔn)發(fā)力，關(guān)注醫(yī)院的醫(yī)�；乜瞵F(xiàn)金流狀況

醫(yī)保結(jié)算收入是醫(yī)院收入的主要構(gòu)成部分，對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院來(lái)說(shuō)，醫(yī)保額度并非完全匹配其收入規(guī)模。醫(yī)保額度的增量取決于次年度的調(diào)整，這就造成民營(yíng)醫(yī)院收入的大幅增長(zhǎng)并不一定帶來(lái)等量應(yīng)收醫(yī)保款的增長(zhǎng)。疫情影響之下，民營(yíng)醫(yī)院的收入規(guī)模普遍縮水，如果此時(shí)應(yīng)收醫(yī)保款的結(jié)算不夠及時(shí)，則進(jìn)一步推升其現(xiàn)金流壓力。

過(guò)去的一年多時(shí)間公立醫(yī)院相對(duì)承擔(dān)了更多的抗疫職能，各地醫(yī)保結(jié)算相應(yīng)地以保障公立醫(yī)院為主，對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院的結(jié)算或存在一定的時(shí)間錯(cuò)配。因此，醫(yī)保額度能否匹配醫(yī)院收入規(guī)模，應(yīng)收醫(yī)�？钣囝~是否過(guò)高，在后疫情時(shí)代民營(yíng)醫(yī)院客戶的選擇中需要重點(diǎn)關(guān)注。市場(chǎng)中可以看到部分民營(yíng)醫(yī)院的收入激增，但醫(yī)保結(jié)算的規(guī)模有限，導(dǎo)致大額應(yīng)收款項(xiàng)的形成，反而產(chǎn)生了較高的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。相較之下，收入增長(zhǎng)有序、經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)穩(wěn)定的民營(yíng)醫(yī)院則是更好的選擇。

三、追本溯源，細(xì)致入微，關(guān)注股東對(duì)醫(yī)院提供資金支持的能力

在過(guò)去幾年投資民營(yíng)醫(yī)院的浪潮中，跨行業(yè)投資的情況屢見(jiàn)不鮮，投資方大多看好醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展前景。但新冠疫情對(duì)股東投入的預(yù)期收益、投資節(jié)奏、資金壓力都造成了不同程度的影響，檢驗(yàn)著股東投資的決心和能力。

面對(duì)疫情導(dǎo)致的困境，公立醫(yī)院取得財(cái)政補(bǔ)貼較為方便，而民營(yíng)醫(yī)院的資金補(bǔ)充渠道卻相對(duì)匱乏，股東的投入支持便顯得尤為重要。新冠疫情不僅導(dǎo)致醫(yī)院面臨較大的現(xiàn)金流壓力，往往也對(duì)股東投資的其他產(chǎn)業(yè)造成了一定沖擊。對(duì)于進(jìn)行多元投資的股東，需要核驗(yàn)醫(yī)院與股東的資金往來(lái)，關(guān)注股東是否具備一定的歷史積累，是否有資金回流醫(yī)院以支撐經(jīng)營(yíng)，對(duì)醫(yī)院的投入是否持續(xù)可靠。在導(dǎo)入項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)審慎選擇通過(guò)民營(yíng)醫(yī)院資金持續(xù)向其他產(chǎn)業(yè)輸血的客戶。同時(shí)，對(duì)于在疫情期間主要依靠外部高成本融資補(bǔ)充資金的民營(yíng)醫(yī)院，后疫情時(shí)代的增量債務(wù)壓力則會(huì)進(jìn)一步加大其現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，這也是需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。

四、審慎布局，防范風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注疫情前后醫(yī)院投資的合理性

民營(yíng)醫(yī)院的投資通常呈現(xiàn)出固定資產(chǎn)投入較大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)。部分民營(yíng)醫(yī)院在投資方面“高舉快上”，動(dòng)輒十幾億的資金迅速投入到固定資產(chǎn)中，缺乏合理的投資節(jié)奏。而在疫情期間，部分前期投入過(guò)快的民營(yíng)醫(yī)院病房樓的利用率不高，呈現(xiàn)出病房樓建設(shè)過(guò)大而樓空人少的局面。在后疫情時(shí)代選擇民營(yíng)醫(yī)院客戶時(shí)，對(duì)于前期投資過(guò)快、投資利用率不高的客戶，需要提高警惕，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，需關(guān)注客戶后續(xù)的投資規(guī)劃是否合理、投資效益能否逐步釋放�？蓛�(yōu)選實(shí)控人穩(wěn)扎穩(wěn)打、投資規(guī)�？茖W(xué)合理、投資節(jié)奏循序漸進(jìn)的民營(yíng)醫(yī)院客戶。