從生意的本質(zhì)角度來(lái)看,融資租賃提供的服務(wù)是與物有關(guān)的融資服務(wù),特別是對(duì)回租來(lái)說(shuō),說(shuō)到底還是一個(gè)資金的生意,當(dāng)然,直租會(huì)有一些節(jié)稅和優(yōu)化報(bào)表的好處,對(duì)客戶來(lái)說(shuō),融資租賃作為金融服務(wù)之一,核心的要求是兩塊,一是價(jià)格,二是便捷程度。一般來(lái)說(shuō),卷價(jià)格的生意都不是好的生意,對(duì)融資租賃公司來(lái)說(shuō),除了本金之外,大部分還是來(lái)自于融資,也就是說(shuō),融資租賃也賺的主要是杠桿的錢(qián),賺的也是利差。融資租賃的成本主要來(lái)自于銀行、發(fā)債等渠道,所以一般來(lái)說(shuō),融資租賃的價(jià)格會(huì)比銀行和發(fā)債的價(jià)格要貴,也有例外,大租賃公司和小銀行的價(jià)格可能倒掛,這是少數(shù)情況。所以從卷價(jià)格的角度來(lái)看,融資租賃是處于劣勢(shì)的,融資租賃作為補(bǔ)充融資渠道而存在,很容易被取代。
從便捷性上來(lái)說(shuō),融資租賃確實(shí)有很大的優(yōu)勢(shì),至少有以下幾項(xiàng),速度快,這是客戶最看重的,相較于銀行和發(fā)債幾個(gè)月到半年不等的放款時(shí)間,融資租賃時(shí)間至少可以縮短一半;監(jiān)管少,銀行和發(fā)債一般會(huì)有比較嚴(yán)格的資金用途和其他合規(guī)性的要求,但融資租賃就寬松很多了,特別是商租較金租的監(jiān)管會(huì)更松一些。
對(duì)于融資租賃公司來(lái)說(shuō),從價(jià)格和便捷程度提高競(jìng)爭(zhēng)力是比較明顯的方向。價(jià)格其實(shí)不太好去提升,因?yàn)樽陨淼男庞盟經(jīng)Q定了價(jià)格的水平,自身的資信實(shí)力強(qiáng)加上有一個(gè)好爹是最好的,或者至少有其中一項(xiàng)也行。當(dāng)然,如果合理地運(yùn)用資本市場(chǎng)工具如發(fā)債、發(fā)ABS、轉(zhuǎn)租賃等等都可以一定程度上提高收益,主要是降低資金成本提高資金使用效率,這樣就可以以更低的價(jià)格爭(zhēng)取客戶。對(duì)于資金成本本身比較高的融資租賃公司而言,只能對(duì)應(yīng)于價(jià)格接受度比較高的客戶。
從便捷程度提升方面,優(yōu)化流程更符合客戶的需求確實(shí)是融資租賃公司值得努力的一個(gè)方向。因?yàn)檫@是租賃公司自身更加可控的事情,資金成本其實(shí)更多是市場(chǎng)決定的,或者說(shuō)是一個(gè)自然而然的結(jié)果,而流程優(yōu)化則是租賃公司自身管理能力的體現(xiàn)。客戶只能感知哪家租賃公司流程比較便捷,但對(duì)于內(nèi)在的原因是不在乎的。租賃公司畢竟是經(jīng)營(yíng)信用風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),流程優(yōu)化不是簡(jiǎn)單地放松,放松可能增加風(fēng)險(xiǎn),在不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下簡(jiǎn)化不必要的流程,提升客戶的體驗(yàn),構(gòu)建品牌效應(yīng)。
盡管前面說(shuō)了價(jià)格和便捷性是融資租賃公司核心的生意邏輯,但這依然不能提供差異化。真正的差異化,還是需要嵌入客戶的核心資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中才能體現(xiàn),比如飛機(jī)租賃,核心是對(duì)飛機(jī)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力和殘值的判斷與處置能力上,這就不僅僅是一門(mén)資金的生意,而是深度結(jié)合租賃物的生意。
融資租賃交易結(jié)構(gòu)的核心是租賃物,如果弱化租賃物的要求就偏向信貸的邏輯,前面提到過(guò),如果是信貸業(yè)務(wù)需要直面資金成本更低的銀行等業(yè)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng),這種模式是不長(zhǎng)久的,租賃業(yè)并沒(méi)有牌照優(yōu)勢(shì),也就是說(shuō)不像銀行證券保險(xiǎn)信托有很高的準(zhǔn)入門(mén)檻限制(即使有門(mén)檻也不一定活得好),盡管金融租賃需要牌照,且數(shù)量并不多,但經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)與融資租賃并沒(méi)有多大區(qū)別,而融資租賃的數(shù)量幾乎不存在準(zhǔn)入限制,現(xiàn)在在清理當(dāng)中。
強(qiáng)化對(duì)租賃物本身的要求并不是說(shuō)只是依托租賃物,而是對(duì)下游客戶的生意非常了解,租賃物是核心的一個(gè)環(huán)節(jié),融資租賃回款還是依賴(lài)于租賃物產(chǎn)生的現(xiàn)金流,其中所涉及到的評(píng)估因素就比較多了,只有深耕行業(yè)多年才更有可能構(gòu)建安全的資產(chǎn)。融資租賃是一個(gè)高杠桿的行業(yè),安全是最重要的,怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)。
實(shí)際上還有一種偏向設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃的模式,類(lèi)似遠(yuǎn)東宏信建發(fā)或美國(guó)聯(lián)合租賃的模式,依托網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和服務(wù)能力,滿足各種客戶的需求,這已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的融資租賃,幾乎是兩個(gè)不同的行業(yè)。