融資租賃作為靈活便捷、極具創(chuàng)新活力的金融工具，資金融通雙方對新型租賃物的探索具有天然的內(nèi)生動力和制度期待。在數(shù)字技術(shù)深度滲透經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行的當(dāng)下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為對企業(yè)發(fā)展愈發(fā)重要的生產(chǎn)要素。

　　近年來隨著《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》（以下簡稱《數(shù)據(jù)二十條》）等文件的密集發(fā)布，多地數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資實(shí)踐取得了顯著進(jìn)展，加快了數(shù)據(jù)要素市場的培育進(jìn)程。2024年《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》開始實(shí)施，明確企業(yè)數(shù)據(jù)資源可按無形資產(chǎn)記入企業(yè)財務(wù)報表，其為數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃實(shí)踐提供了可能性。

　　本文將在我國現(xiàn)有對融資租賃物的法律規(guī)制基礎(chǔ)上，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物所面臨的困境以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃的合規(guī)路徑展開討論，以期推動數(shù)據(jù)要素市場釋放潛能、促進(jìn)融資租賃行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　1、我國現(xiàn)有法律對融資租賃物的規(guī)制

　　我國融資租賃行業(yè)前期由原銀保監(jiān)會、商務(wù)部分頭監(jiān)管，現(xiàn)在則由金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)一監(jiān)管，期間對融資租賃物的相關(guān)規(guī)定較為分散，未能形成統(tǒng)一的規(guī)則體系。

　　2013年發(fā)布的《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定租賃物需“權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)”。2014年發(fā)布的《金融租賃公司管理辦法》（2024年廢止）明確了除非另有規(guī)定，融資租賃物須為固定資產(chǎn)。2018年國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革，實(shí)現(xiàn)原銀保監(jiān)會“統(tǒng)一監(jiān)管”，2020年原銀保監(jiān)會出臺《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“《2020年暫行辦法》”），在原有規(guī)定基礎(chǔ)上明確了適格融資租賃物為“權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益”的“固定資產(chǎn)（另有規(guī)定的除外）”，且不存在“已設(shè)置抵押、權(quán)屬存在爭議、已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押或所有權(quán)存在瑕疵”的情形。同年頒布的《中華人民共和國民法典》和修正的《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》均未涉及對融資租賃物的具體界定，有意將租賃物范圍留給行業(yè)監(jiān)管部門以采取相對靈活的管理。2022年原銀保監(jiān)會辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》、2023年國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營和和合規(guī)管理的通知》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)適格租賃物應(yīng)當(dāng)“權(quán)屬清晰、特定化、可處置、具備經(jīng)濟(jì)價值并能夠產(chǎn)生使用收益”且“非公益性、非低值易耗品和消費(fèi)品（不含乘用車）”。

　　2024年國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布修訂后的《金融租賃公司管理辦法》（以下簡稱“《2024年新辦法》”），將租賃物范圍由被學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界詬病已久的“固定資產(chǎn)”明確調(diào)整為“設(shè)備資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)”，同時設(shè)置“國家金融監(jiān)督管理總局認(rèn)可的其他資產(chǎn)”這一兜底條款來給其他類型租賃物留下適用空間�！�2024年新辦法》沿襲了既有的相關(guān)規(guī)定，明確適格的租賃物應(yīng)確�！皺�(quán)屬清晰、特定化、可處置、具有經(jīng)濟(jì)價值并能夠產(chǎn)生使用收益”、“非低值易耗品和消費(fèi)品（不含乘用車）”，同時金租公司不得接受已設(shè)置抵押、權(quán)屬存在爭議或已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押的財產(chǎn)或所有權(quán)存在瑕疵的財產(chǎn)作為租賃物。

　　可以看到，我國現(xiàn)有規(guī)定對融資租賃物的規(guī)制，本質(zhì)在于租賃物須達(dá)到“融物”的基本功能，以讓各種租賃形式符合融資加融物的根本屬性，而非看租賃物是否“有形”或“無形”。租賃物只要能夠確�！皺�(quán)屬清晰、真實(shí)存在、特定化、可處置、具有經(jīng)濟(jì)價值并能夠產(chǎn)生使用收益”，且非“公益性財產(chǎn)、低值易耗品”等不宜作為租賃物的財產(chǎn)，便符合我國現(xiàn)有法律規(guī)定對適格融資租賃物的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物面臨的困境

　　根據(jù)《數(shù)據(jù)安全法》、《數(shù)據(jù)領(lǐng)域常用名詞解釋（第一批）》、《數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理實(shí)踐指南（7.0版）》中的定義，數(shù)據(jù)資產(chǎn)（Data Asset）是指由特定主體合法擁有或控制的，并可進(jìn)行貨幣計量、應(yīng)用與交易，且能帶來經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的以電子或者其他方式記錄的數(shù)據(jù)資源。數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有可復(fù)制性、非消耗性的自然屬性，被電子或者其他方式進(jìn)行記錄，其中企業(yè)等主體合法擁有或控制的私益數(shù)據(jù)資產(chǎn)，符合適格融資租賃物“真實(shí)存在”且“非公益性財產(chǎn)、非低值易耗品”的要求。但在判斷數(shù)據(jù)資產(chǎn)是否符合適格租賃物“權(quán)屬清晰、特定化、可處置、具有經(jīng)濟(jì)價值并能夠產(chǎn)生使用收益”的標(biāo)準(zhǔn)時，則會面臨數(shù)據(jù)資產(chǎn)缺乏統(tǒng)一的登記制度以及準(zhǔn)確的估值標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)無法清晰確權(quán)和特定化、資產(chǎn)處置和流通受阻、經(jīng)濟(jì)價值難以準(zhǔn)確評估的現(xiàn)實(shí)困境。

　　一方面，我國當(dāng)前尚未建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度，數(shù)據(jù)資產(chǎn)無法清晰確權(quán)、無法特定可識別，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的處置和流通受阻。若數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物，適格租賃物“權(quán)屬清晰”的標(biāo)準(zhǔn)要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)利歸屬和權(quán)利內(nèi)容清晰無爭議，權(quán)利主體和權(quán)利邊界明晰；而適格租賃物“特定化”的標(biāo)準(zhǔn)則要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)無論是作為權(quán)利客體的標(biāo)的物，還是作為權(quán)利本體的權(quán)屬類型，都必須具體可識別，可與其他數(shù)據(jù)資產(chǎn)相區(qū)分不重疊。前者需要通過統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度來將權(quán)利歸屬和權(quán)利內(nèi)容予以確認(rèn)和公示，而后者除了借助特定的技術(shù)手段以保證數(shù)據(jù)資產(chǎn)不重疊外，還需要通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度以具體準(zhǔn)確描述標(biāo)的物或權(quán)屬類型。此外，適格租賃物“可處置”的標(biāo)準(zhǔn)要求數(shù)據(jù)資產(chǎn)必須具備可流通性，然而數(shù)據(jù)資產(chǎn)的無形性、可復(fù)制性讓其無法通過占有的方式實(shí)現(xiàn)權(quán)屬變動的排他性效力，這意味著數(shù)據(jù)資產(chǎn)的處置流通必須借助統(tǒng)一的登記制度來實(shí)現(xiàn)或公示。實(shí)踐中，我國各區(qū)域均有在探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)的登記方式，主要分為兩類：一類是將具有智力成果屬性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)，由知識產(chǎn)權(quán)局負(fù)責(zé)登記并發(fā)放知識產(chǎn)權(quán)證書，如2024年江蘇省印發(fā)的《江蘇省數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記管理辦法（試行）》文件中便采取此方式；另一類則是由各個地方的數(shù)據(jù)交易所或數(shù)據(jù)中心等機(jī)構(gòu)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)頒發(fā)數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記證書，如西部數(shù)據(jù)交易中心、上海數(shù)據(jù)交易所、貴陽大數(shù)據(jù)交易所等。然而當(dāng)前已有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記方式互聯(lián)互通互認(rèn)性較差，登記標(biāo)準(zhǔn)和審查標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范，缺乏全國統(tǒng)一的公示平臺，無法實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)清晰確權(quán)和特定可識別，也無益于數(shù)據(jù)資產(chǎn)在要素市場的處置流通，可見統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度亟需建立。

　　另一方面，我國當(dāng)前欠缺準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值難以得到準(zhǔn)確評估，數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃交易開展受阻。適格租賃物需“具有經(jīng)濟(jì)價值并能夠產(chǎn)生使用收益”，這要求作為租賃物的數(shù)據(jù)資產(chǎn)必須實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的貨幣化計量，能夠投入到承租人的生產(chǎn)經(jīng)營活動中并產(chǎn)生經(jīng)營性現(xiàn)金流。在數(shù)字技術(shù)迅速發(fā)展的當(dāng)下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)落地場景愈發(fā)多元化，其在企業(yè)制定市場策略、優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)、拓展市場渠道等生產(chǎn)經(jīng)營活動中發(fā)揮著重要作用，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益得以提高自不待言。但由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有區(qū)別于傳統(tǒng)資產(chǎn)的特性，使其價值評估面臨多種不確定性挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值是數(shù)據(jù)要素市場化配置的核心基礎(chǔ)，價值評估是數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資創(chuàng)新的底層邏輯。然而數(shù)據(jù)資產(chǎn)對應(yīng)用場景、交易市場高度依賴，不同的商業(yè)模式、市場關(guān)系等因素會直接影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價值的計量，同時當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場構(gòu)建并不成熟、可供參考的交易案例欠缺，加劇了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估的不確定性。雖然2023年國家資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布了綱領(lǐng)性文件《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值提供了基本方法，但我國當(dāng)前仍然欠缺準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，難以應(yīng)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估面臨的不確定性挑戰(zhàn)，不利于數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃交易的順利開展。

　　3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃的合規(guī)路徑探索

　　我國應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度，規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記方式。在登記平臺方面，應(yīng)當(dāng)搭建全國一體化數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記平臺，由統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)進(jìn)行平臺維護(hù)和登記監(jiān)管，至于當(dāng)前在地方平臺已登記的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，應(yīng)做好互聯(lián)互通互認(rèn)工作。在登記規(guī)范方面，應(yīng)當(dāng)出臺數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記條例，規(guī)定登記基本原則、登記客體、登記類型、登記流程等，指導(dǎo)登記機(jī)構(gòu)做好產(chǎn)權(quán)登記、信息共享、權(quán)益保護(hù)工作。在登記類型方面，參照已有的物權(quán)登記制度明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)首次登記、許可登記、轉(zhuǎn)讓登記、異議登記等各類型登記要求。在登記標(biāo)的物方面，應(yīng)清晰準(zhǔn)確登記數(shù)據(jù)資產(chǎn)的品類和具體內(nèi)容。在登記權(quán)利類型方面，可以采取《數(shù)據(jù)二十條》的“三權(quán)分置”路徑，參照“物權(quán)法定原則”將數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)利類型分為持有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營權(quán)，并規(guī)范相關(guān)權(quán)利內(nèi)容。在登記層次方面，應(yīng)當(dāng)區(qū)分?jǐn)?shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)登記和交易登記，登記業(yè)務(wù)可以涵蓋融資租賃在內(nèi)的多種融資交易樣態(tài)。在登記審查標(biāo)準(zhǔn)方面，綜合考慮登記成本和效率因素，宜采用形式審查標(biāo)準(zhǔn)，依托第三方評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查。在登記效力方面，宜采用登記生效主義，未經(jīng)登記不發(fā)生數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)利變動效果，以更好地規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)和交易。通過建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度，規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記方式，數(shù)據(jù)資產(chǎn)將能夠滿足“權(quán)屬清晰、特定化、可處置”的適格租賃物要求。

　　同時，我國應(yīng)當(dāng)確立準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，細(xì)化估值的具體方法準(zhǔn)則。一是構(gòu)建分層評估標(biāo)準(zhǔn)體系，根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)類別的不同制定差異化估值準(zhǔn)則，同時建立動態(tài)價值調(diào)整機(jī)制，通過技術(shù)迭代預(yù)警系統(tǒng)適時進(jìn)行重估。二是構(gòu)建評估參數(shù)數(shù)據(jù)庫，開發(fā)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估平臺和多維度評估模型，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)量、應(yīng)用場景、交易市場等因素綜合評估。三是培育專業(yè)評估服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)集群合作，明確估值具體細(xì)節(jié)。通過確立準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，細(xì)化估值的具體方法準(zhǔn)則，數(shù)據(jù)資產(chǎn)將能夠滿足“具有經(jīng)濟(jì)價值并能夠產(chǎn)生使用收益”的適格租賃物前提要求。

　　4、結(jié)語

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)的正式“入表”為數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃實(shí)踐提供了可能性。通過梳理我國現(xiàn)有對融資租賃物的法律規(guī)制，可以明晰融資租賃物的適格性判斷標(biāo)準(zhǔn)。由于當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)缺乏統(tǒng)一的登記制度以及準(zhǔn)確的估值標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為融資租賃物會面臨無法清晰確權(quán)和特定化、資產(chǎn)處置和流通受阻、經(jīng)濟(jì)價值難以準(zhǔn)確評估的現(xiàn)實(shí)困境�；诖耍⒔y(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記制度、確立準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值標(biāo)準(zhǔn)體系，能夠有效構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃的合規(guī)路徑。隨著數(shù)據(jù)要素市場的不斷發(fā)展和配套制度不斷完善，相信數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資租賃模式能夠得到進(jìn)一步實(shí)踐，以釋放更多市場潛能，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]王劍.融資租賃物范疇厘定及其規(guī)制進(jìn)路的體系化重思[J].交大法學(xué),2021,(02):124-138.

　　[2]羅亞文.數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記制度:從實(shí)踐探索到理論構(gòu)建——基于確權(quán)與交易的視角[J].理論與改革,2025,(02):74-91.